Nội dung chính
Tháng 12/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã đạt mức kỷ lục với hơn 90.000 tỷ đồng gọi vốn, đánh dấu sự hồi sinh mạnh mẽ sau giai đoạn suy giảm.
Tổng quan thị trường tháng 12/2025
Trong 30 ngày cuối năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt 90.000 tỷ đồng, chỉ sau tháng 6/2025 và cao nhất trong vòng bốn năm qua. Toàn năm 2025, khối trái phiếu này đã huy động khoảng 565.000 tỷ đồng, tăng hơn 30% so với năm trước, cho thấy nhu cầu vay vốn qua kênh này đang trở lại mạnh mẽ.
Ngân hàng – Động lực chính của thị trường
Ngân hàng vẫn là nguồn lực kéo chính, chiếm hơn 60% tổng khối lượng (khoảng 56.000 tỷ đồng). Đặc biệt, các ngân hàng nhà nước đã thực hiện nhiều giao dịch lớn ngay trước cuối năm:
- Agribank: lô 5.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất cố định 5.8%/năm, hoàn tất 25/12.
- BIDV: bổ sung 8.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất 6.5%/năm.
- Vietcombank: gói 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất 5.8%/năm – một trong số ít giao dịch dưới 6%.
Ngân hàng tư nhân tăng tốc
Khối ngân hàng tư nhân cũng ghi nhận mức tăng đáng kể:
- VIB: 7.000 tỷ đồng, chiếm gần 1/3 tổng trái phiếu của ngân hàng trong năm.
- HDBank: 5.600 tỷ đồng, tập trung vào các ngày cuối năm.
- VPBank và Techcombank: lần lượt 5.500 và 4.500 tỷ đồng.
- VietBank (UPCoM) và VietABank: lần đầu tham gia thị trường trong năm, tổng cộng 2.5 tỷ đồng và 2.0 tỷ đồng.
Về mức lãi suất, ngân hàng quốc doanh duy trì dưới 6%/năm, trong khi ngân hàng tư nhân thường dao động 7.5‑7.6%/năm.
Thị trường phi ngân hàng: Chứng khoán và bất động sản
Trong lĩnh vực tài chính phi ngân hàng, các công ty chứng khoán chiếm phần lớn:
- TCBS: phát hành 1.000 tỷ đồng trong tháng 12, tổng cả năm 2.500 tỷ đồng.
- APG, BSI, SHS: các lô nhỏ hơn nhưng góp phần đa dạng hoá nguồn vốn.
Nhóm chứng khoán tổng cộng huy động gần 10.000 tỷ đồng trong năm 2025, với lãi suất trung bình 7.5‑8.2%/năm. Công ty Rồng Việt (VDS) dẫn đầu với gần 3.000 tỷ đồng.
Trong bất động sản và các ngành công nghiệp, các giao dịch mới nổi bật:
- Đầu tư và Phát triển Bất động sản Phát Đạt: lô 5.4 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm.
- Mặt Trời Hòa Bình: lô 3.5 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm.
- Thaco (Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh): lô 1.5 tỷ đồng, lãi suất 10%/năm; thêm lô 2.0 tỷ đồng, lãi suất 8.5%/năm (kỳ hạn 5 năm).
- Thaco – Thiso (điều hành chuỗi Emart): vay 2.2 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm.
- Đầu tư Xây dựng Thái Sơn (liên quan Vinhomes): tổng 10.000 tỷ đồng, lãi suất 12.5%/năm.
- TNR Holdings: 18.000 tỷ đồng, kỳ hạn 6‑9 năm, lãi suất 9‑9.3%/năm.
- Vietjet (hàng không): 6.5 tỷ đồng trong tháng 12, tổng cả năm 10.5 tỷ đồng, lãi suất khoảng 10%/năm (cấu trúc kết hợp).
Những tập đoàn dẫn đầu năm 2025
Vingroup là nhà phát hành lớn nhất với 25.000 tỷ đồng, tiếp theo là Vinhomes (15.000 tỷ đồng) và VinFast (7.500 tỷ đồng). Khi cộng thêm các công ty liên quan như Thaco, Xây dựng Thái Sơn, tổng quy mô của nhóm này còn cao hơn đáng kể.
Nhìn chung, năm 2025 chứng kiến sự quay trở lại mạnh mẽ của kênh trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là qua các ngân hàng và các tập đoàn lớn. Với lãi suất ổn định và đa dạng kỳ hạn, đây có thể trở thành công cụ tài chính ưu tiên cho các doanh nghiệp trong việc mở rộng vốn trong những năm tới.
Bạn có muốn biết cách tối ưu chiến lược huy động vốn qua trái phiếu cho doanh nghiệp mình? Hãy để lại bình luận hoặc liên hệ với chúng tôi để được tư vấn chi tiết.