Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một đợt hồi phục mạnh mẽ, đưa VN-Index vượt ngưỡng tâm lý 1.700 điểm, nhưng liệu đây chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật hay dấu hiệu của xu hướng tích lũy mới?
Sự trở lại của nhóm vốn hóa lớn
Sau một tuần chịu áp lực bán mạnh ở vùng kháng cự 1.770 điểm, VN-Index đã tìm được điểm tựa tại mức 1.630 điểm vào đầu tuần và nhanh chóng tăng lên 1.704,31 điểm, tăng 3,49% so với phiên trước. Chỉ số VN30 cũng đồng hành, tăng 3,55% và dừng ở 1.933,28 điểm sau khi xác nhận vùng hỗ trợ 1.850 điểm.
Theo ông Nguyễn Thái Học, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Pinetree, VN-Index đã hình thành mẫu nến “Morning Star” – một tín hiệu đảo chiều tích cực, cho kỳ vọng về một đợt hồi kéo dài tới cuối năm.
Thị trường phân hóa
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm khoảng 4,9% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn còn e dè. Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm phân tích tại SHS, nhận định thị trường đang theo mô hình chữ K: tăng giá tập trung vào một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi nhiều mã khác vẫn trong giai đoạn tích lũy.
Thanh khoản dưới mức 20.000 tỷ đồng/phiên cũng phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư, theo ông Nguyễn Thái Học.
Dòng tiền khối ngoại và thị trường phái sinh
Khối ngoại đã quay lại mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE, giảm áp lực bán ròng kéo dài trong các tuần trước và hỗ trợ tâm lý cho nhà đầu tư trong nước.
Trong thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 kỳ 41I1G1000 kết phiên ở 1.936,9 điểm, tạo chênh lệch dương (basis) 3,62 điểm. Khối lượng giao dịch tăng 5,7% và OI mở đạt 25.015 hợp đồng, cho thấy kỳ vọng ngắn hạn vẫn lạc quan.
Ông Phan Tấn Nhật cảnh báo cần gia tăng phòng ngừa rủi ro khi VN30 tiến tới vùng kháng cự quanh 2.000 điểm.
Triển vọng ngắn hạn và kịch bản tích lũy
Chuyên gia dự báo VN-Index sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong biên độ 1.600‑1.620 điểm (hỗ trợ) đến 1.700‑1.710 điểm (kháng cự). Đây là mức giá tương đương mức cao nhất tháng 9/2025, đòi hỏi một xung lực mới để bứt phá.
Nhóm ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản đã xây nền tích lũy và có khả năng tiếp tục tăng trong tuần tới, tuy nhiên khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Như ông Nguyễn Thái Học nhấn mạnh, để thị trường bước vào một chu kỳ tăng giá bền vững, cần có đồng thuận thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.
